DÉCISION: L’ACQUISITION D’UNE PARTICIPATION MINORITAIRE DANS BISEDGE HOLDING PAR MCGF III MU BISEDGE INVESTMENTS

DÉCISION N° EC/D.22/12/25 DU CONSEIL DE L’AUTORITÉ RÉGIONALE DE LA CONCURRENCE DE LA CEDEAO RELATIVE À L’ACQUISITION D’UNE PARTICIPATION MINORITAIRE DANS BISEDGE HOLDING PAR MCGF III MU BISEDGE INVESTMENTS

LE CONSEIL DE L’AUTORITÉ RÉGIONALE DE LA CONCURRENCE DE LA CEDEAO

VU le Traité révisé de la CEDEAO du 24 juillet 1993 ;

VU l’Acte additionnel A/SA.1/12/08 portant adoption des Règles Communautaires de la Concurrence et leurs modalités d’application au sein de la CEDEAO ;

VU l’Acte additionnel A/SA.2/12/08 portant création, attributions et fonctionnement de l’Autorité Régionale de la Concurrence de la CEDEAO (ARCC) ;

VU l’Acte additionnel A/SA.3/12/21 relatif à l’amendement de l’Acte additionnel A/SA.2/12/08 portant création, attributions et fonctionnement de l’ARCC ;

VU le Règlement C/REG.21/12/21 portant attributions et composition du Conseil de l’ARCC;

VU le Règlement C/REG.23/12/21 portant règles de procédures en matière de fusions et acquisitions au sein de la CEDEAO ;

VU le Règlement C/REG.24/12/21 sur les règles de procédures de l’ARCC en matière de concurrence ;

VU le Règlement d’Exécution PC/REX.1/01/24 portant Manuels de procédures de l’ARCC ;

VU la lettre de notification conjointe soumise par MCGF III MU Bisedge Investments et Bisedge Holding en date du 07 octobre 2025, enregistrée sous le numéro de dossier ERCA/MA/2241/2025;

AYANT ENTENDU le Secrétaire du Conseil, lors de sa session du 17 décembre 2025, sur les faits, les procédures et les conclusions de l’évaluation du projet d’acquisition ;

CONSIDÉRANT CE QUI SUIT:

I. FAITS ET PROCÉDURE

I.1. La notification

Par lettre en date du 07 octobre 2025, accompagnée de l’ensemble des pièces justificatives requises, MCGF III MU Bisedge Investments a soumis à l’ARCC une notification complète relative à son projet d’acquisition d’une participation de 32 % dans le capital de Bisedge Holding, conformément à l’article 5 du Règlement C/REG.23/12/21 relatif au contrôle préalable des concentrations de dimension communautaire.

Conformément aux exigences procédurales prévues par le Règlement C/REG.23/12/21 et le Règlement d’Exécution PC/REX.1/01/24 en matière de fusions, la notification a été, formellement enregistrée sous le numéro de dossier ERCA/MA/2241/2025, puis publiée sur le site internet de l’ARCC, au Journal officiel de la CEDEAO (Volume 11, novembre 2025) et dans les États membres concernés de la CEDEAO

La Direction exécutive de l’ARCC a procédé à une analyse approfondie fondée sur des documents internes des entreprises, des données financières, des études de marché et des consultations avec les acteurs du secteur. Des questionnaires ont été adressés aux concurrents, distributeurs, prestataires de services et principaux clients industriels utilisant des équipements de manutention.

Un rapport d’évaluation exhaustif a été soumis au Conseil lors de sa session du 17 décembre 2025. La présente Décision est fondée sur les constatations et conclusions dudit rapport.

I.2. L’opération

L’opération notifiée consiste en l’acquisition par MCGF III MU Bisedge Investments de nouvelles actions représentant 32 % du capital social de Bisedge Holding, société holding enregistrée à Maurice.

Bien que l’Acquéreur va détenir une participation minoritaire, la structure de gouvernance de l’investissement, comprenant des droits de veto stratégiques, des droits à l’information et une participation à l’approbation des plans d’affaires et des budgets, confère une influence conjointe sur les décisions stratégiques clés de l’entité post-fusion.

L’opération s’inscrit dans la stratégie régionale d’investissement du Groupe Metier, visant à développer des plateformes d’infrastructures et de services industriels en Afrique de l’Ouest. L’investissement vise à :

• étendre la flotte de chariots élévateurs électriques de Bisedge ;
• renforcer les capacités de maintenance et technologiques ;
• améliorer la fiabilité de la chaîne d’approvisionnement pour les clients industriels ;
• soutenir une expansion future vers d’autres États membres de la CEDEAO.

L’opération constitue ainsi une augmentation de capital assortie d’une intégration stratégique, entraînant une influence conjointe plutôt qu’un contrôle exclusif.

I.3. Les parties

Acquéreur : MCGF III MU Bisedge Investments

MCGF III MU Bisedge Investments est un véhicule d’investissement à vocation spécifique (SPV) enregistré à l’Ile Maurice, établi pour canaliser les investissements de Metier Capital Growth International Fund III LP, un fonds de capital-investissement panafricain géré par Metier Investment and Advisory Services (Pty) Ltd.

L’Acquéreur et ses entités de contrôle :

• exercent des activités dans sept États membres de la CEDEAO (Bénin, Côte d’Ivoire, Ghana, Guinée, Guinée-Bissau, Nigéria et Sénégal) ;
• se concentrent sur des investissements en capital de croissance dans les infrastructures, l’efficacité énergétique, la logistique et les services industriels ;
• n’exercent aucune activité existante sur le marché des équipements de manutention ;
• fournissent un appui stratégique et opérationnel aux sociétés de gestion d’actifs , notamment en matière de gouvernance et d’expansion régionale.

Cible : Bisedge Holding

Bisedge Holding est une société holding enregistrée à Maurice, supervisant les activités du Groupe Bisedge, dont la principale filiale opérationnelle, Bisedge Limited, est établie au Nigéria.

Bisedge Limited est spécialisée dans :

• la location de chariots élévateurs électriques et d’équipements de manutention industrielle ;
• les services de maintenance et de gestion du cycle de vie ;
• la formation et la certification des opérateurs ;
• des solutions intégrées de logistique et d’assistance technique.

Depuis 2020, Bisedge a déployé plus de 321 unités d’équipement et dessert des clients dans les secteurs de la fabrication, des biens de grande consommation (FMCG), des ports, des matériaux de construction et de la logistique.

L’opération renforce les actifs de la Cible, permettant l’expansion de la flotte, le recrutement de personnel technique, l’amélioration de la compétitivité et une expansion progressive au-delà du Nigéria.

II. COMPÉTENCE DE L’ARCC

II.1. Champ matériel

Malgré la participation minoritaire, les droits de gouvernance attachés à l’investissement confèrent une influence conjointe, qualifiant l’opération de concentration relevant de la compétence matérielle de l’ARCC, au sens du Règlement C/REG.23/12/21.

II.2. Champ territorial

La Cible exerce ses activités au Nigéria, tandis que l’Acquéreur est actif dans plusieurs États membres de la CEDEAO. L’opération présente dès lors une dimension régionale affectant le Marché commun.

II.3. Seuil de chiffre d’affaires

Le chiffre d’affaires cumulé des Parties dépasse les seuils de notification prévus par le Règlement C/REG.23/12/21. L’opération est donc soumise à notification obligatoire et relève de la compétence de l’ARCC.

III. DÉFINITION DU MARCHÉ

III.1. Marché de produits pertinent

Les éléments du marché confirment que Bisedge opère sur le marché des services intégrés d’équipements de manutention, comprenant :

• la location de chariots élévateurs électriques et d’équipements de manutention ;
• la maintenance préventive et corrective ;
• la formation des opérateurs ;
• la gestion de flotte et l’assistance logistique.

Ces services sont généralement proposés sous forme de packages et constituent une offre distincte par rapport à la vente d’équipements ou aux services de maintenance autonomes.

III.2. Marché géographique pertinent

En raison de la nécessité d’une proximité physique, d’une réactivité rapide en matière de maintenance et du respect des normes nationales de sécurité, le marché géographique pertinent est principalement national (Nigéria).

Néanmoins, l’opération présente une pertinence concurrentielle régionale compte tenu de l’implantation de l’Acquéreur dans la CEDEAO et des projets d’expansion de la Cible.

IV. STRUCTURE ET DYNAMIQUE DU MARCHÉ

Le marché se caractérise par :

• une présence de constructeurs mondiaux d’équipements d’origine (OEM) (Toyota, Hyster-Yale, Caterpillar/Manitou, Crown) ;
• une concurrence entre des intégrateurs locaux fournissant des solutions de location et de services.

La demande est tirée par les zones industrielles, les ports, les usines de biens de grande consommation et les plateformes logistiques, avec une préférence croissante pour des solutions externalisées, électriques et écoénergétiques.

V. SYNTHÈSE ET CONCLUSION DE L’ANALYSE CONCURRENTIELLE

V.1. Effets concurrentiels

Effets horizontaux

Il n’existe aucun chevauchement horizontal, l’Acquéreur n’exerçant aucune activité sur le marché pertinent.

Effets verticaux

Aucun risque d’éviction n’a été identifié, l’Acquéreur n’ayant pas de relation verticale avec la Cible.

Effets congloméraux

L’opération ne crée pas d’effets congloméraux susceptibles de restreindre la concurrence.

V.2. Avis des tiers

Les concurrents et les clients n’ont formulé aucune objection et ont confirmé que l’opération améliorerait la qualité des services, la fiabilité et le dynamisme du marché.

VI. EXAMEN ET CONCLUSION DU CONSEIL

Le Conseil conclut que l’opération envisagée n’est pas de nature à entraîner une restriction significative de la concurrence au sein du Marché commun de la CEDEAO.

La fusion est susceptible de générer des effets positifs, notamment une augmentation des investissements, une amélioration de l’efficience de la logistique industrielle et le développement du marché régional.

DÉCIDE

Article 1 – Autorisation

L’acquisition, par MCGF III MU Bisedge Investments, de jusqu’à 32 % des actions émises de Bisedge Holding est approuvée sans condition.

Article 2 – Suivi post-opération

Dans le cadre de sa mission générale de surveillance des marchés, la Direction exécutive de l’ARCC assure le suivi de la phase post-opération afin de garantir que la stratégie commerciale de la nouvelle entité demeure conforme aux principes de libre concurrence dans la région.

Article 3 – Entrée en vigueur

La présente Décision entre en vigueur à la date de sa signature. Elle est notifiée aux Parties et publiée au Journal officiel de la CEDEAO.

Fait à Abuja, le 17 décembre 2025

POUR LE CONSEIL DE L’ARCC

Dr Juliette TWUMASI-ANOKYE

LA PRÉSIDENTE